俄乌局势下,市场对美联储加息的前景变了

就在两周前,四十年最高增速的美国 1 月 CPI 公布后,市场对美联储加息的预期进一步高涨,市场定价几乎完全体现 3 月会加息 50 个基点,甚至还有 2 月底特别加息的疯狂预期。然而,本周随着俄乌地缘政治动荡局势深化,以及多位联储主席公开声明,市场预计美联储 3 月加息 25 个基点

芝加哥联储主席埃文斯和纽约联储主席威廉姆斯在上周五的讲话中,含蓄地强化了美联储将在 3 月会议上加息 25 个基点的信号,即使核心官员仍然对最终需要加息多少基点持开放态度。

然而市场依然对未来的道路感到紧张。

正如 Leuthold 集团的首席投资策略师 Jim Paulsen 所表示的,即使美联储首次加息在 25 个基点,他们同样可以通过多次连续加息使得利率到达 50 个基点,(货币紧缩政策)依旧会有额外的干扰和不确定性。

过去一个月,市场就像在玩猜谜游戏。华尔街把关注点集中在 ” 加息多少次 “,瑞银预测美联储在 2022 年将连续 6 次加息,高盛则认为是 7 次,摩根大通更是作出连续 9 次加息的惊人预测。加息周期还未开启,现在华尔街又开始了 “2023 年以后降息多少次 ” 的新游戏。

而俄乌冲突为美联储增加了另一个难题。大宗商品飙升,就连摩根大通 ” 逢低买入 ” 的 Kolanovic 都发出警告,商品价格面临 ” 非线性暴涨 ” 的风险,美联储官员不得不权衡加息以对抗通胀与此事可能导致的任何潜在经济放缓的利弊。

根据 CME 集团的数据,目前的预期是 3 月加息是肯定的,美联储今年将颁布七次加息的可能性略高于 50%,这将转化为在其余的每次会议上加息。

本周一,美联储理事 Michelle Bowman 称,如果接下来的通胀数据仍旧高企,那么下个月可能会将利率提高 50 个基点。

花旗集团经济学家 Andrew Hollenhorst 同样表示,加息 50 个基点的大规模首次行动 ” 取决于即将到来数据 “。

这里所谓的 ” 数据 ” 也就是周五美国商务部将发布 1 月份的个人收入和支出报告,其中将包括个人消费支出价格指数,这是美联储首选的通胀指标。

美联储决策者将关注核心 PCE 数据,该数据不包括食品和能源,市场预计将显示 5.1% 的同比增长。如果这一估计被证实,这将是自 1983 年 9 月以来最快的一年的加速。

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